國慶鋁走勢(shì)怎么看——鋁業(yè)調(diào)研日志

　　鋁業(yè)調(diào)研日志

　　——河南神火集團(tuán)有限公司新疆煤電基地

　　一、公司介紹

　　河南神火集團(tuán)有限公司（以下簡稱“神火集團(tuán)”）是以煤炭、發(fā)電、電解鋁生產(chǎn)及產(chǎn)品深加工為主的大型企業(yè)集團(tuán)，中國企業(yè)500強(qiáng)。

　　目前，神火集團(tuán)主要產(chǎn)品的年生產(chǎn)能力為：煤炭1500萬噸，電解鋁90萬噸，發(fā)電裝機(jī)容量870MW，鑄造型焦10萬噸，鋁箔2.5萬噸。

　　新疆煤電基地（以下簡稱“基地”）為神火集團(tuán)最重要分廠，因新疆在電力成本方面優(yōu)勢(shì)巨大，電費(fèi)比河南、山東等地低0.2-0.3元/度。

　　基地共有電解廠3個(gè)，發(fā)電廠1個(gè)，碳素廠1個(gè)。電解分廠主要是電解鋁液生產(chǎn)廠房，電解鋁以氧化鋁為熔質(zhì)，以熔融冰晶石為溶劑，以碳素材料為陰陽兩極，由陽極導(dǎo)入直流電進(jìn)入電解槽，經(jīng)過電解質(zhì)和鋁液層，在電解槽兩極間進(jìn)行電化學(xué)反應(yīng)。陽極上產(chǎn)生二氧化碳與一氧化碳?xì)怏w；陰極上產(chǎn)出鋁液。電解鋁產(chǎn)生的鋁液。電解產(chǎn)生的鋁液通過真空抬包從電解槽內(nèi)抽出，送至鑄造車間，在保溫混合爐內(nèi)經(jīng)過凈化后，澆鑄成鋁錠或直接加工成線材、型材。

　　國慶鋁走勢(shì)怎么看——鋁業(yè)調(diào)研日志

　　二、產(chǎn)能運(yùn)行狀況

　　1.氧化鋁

　　旗下河南匯源化工集團(tuán)年生產(chǎn)氧化鋁90萬噸，因新疆境內(nèi)無任何氧化鋁資源，新疆煤電基地所需氧化鋁全部外購，年需求量在160萬噸左右。

　　2.電解鋁

　　河南總部產(chǎn)能30萬噸/年，成本在14000元/噸左右，2016年產(chǎn)量為15萬噸，2017年預(yù)計(jì)產(chǎn)量為10萬噸。主因環(huán)保限產(chǎn)和成本較高。

　　新疆煤電基地有400KA預(yù)焙陽極電解槽336臺(tái)，年產(chǎn)電解鋁約36.5萬噸，500KA預(yù)焙陽極電解槽332臺(tái)，年產(chǎn)電解鋁44.5萬噸，總運(yùn)行產(chǎn)能約80萬噸。

　　輔助設(shè)備有多功能機(jī)組12臺(tái)，普通行車6臺(tái)，抬母框架6臺(tái)及鋁抬包裝置若干。

　　3.陽極碳素

　　年產(chǎn)陽極碳素40萬噸，在滿足本廠電解鋁生產(chǎn)后還要外銷給旁邊的新疆其亞和新疆嘉潤。

　　4.開工率

　　目前開工率為100%，實(shí)現(xiàn)下半年40噸的產(chǎn)量目標(biāo)沒有任何問題。

　　5.檢修

　　電解廠內(nèi)會(huì)日常檢查，不破不修，修檢比例大概在1%-2%左右，冬天不修。目前有一臺(tái)400KA電解鋁槽在修，影響產(chǎn)量為2.9噸/天，20天共影響58噸。

　　國慶鋁走勢(shì)怎么看——鋁業(yè)調(diào)研日志

　　三、成本和利潤

　　1.電力成本

　　新疆電費(fèi)0.13元/度——0.14元/度，因?yàn)槊禾勘阋?，因此?dāng)?shù)劁X業(yè)在電力成本上占有巨大優(yōu)勢(shì)。拿山東做比較，山東電費(fèi)在0.28元/度左右，參考秦皇島煤炭價(jià)。新疆基地每噸鋁錠總承辦在10500-11500元/噸左右。

　　2.盈利

　　電解廠負(fù)責(zé)人透露，8月鋁錠利潤約4000元/噸，上半年新疆基地41.9萬噸電解鋁共盈利8.9億。

　　四、銷售

　　新疆基地鋁錠銷售以長單為主（占70%），每天均有穩(wěn)定量的鋁液和鋁錠出貨，其中鋁液600噸，鋁錠1800噸，鋁液貼水鋁錠400元/噸左右。包裝規(guī)格上，鋁液15噸一包，鋁錠1.1噸一捆。鋁液多數(shù)輸往新疆基地附近的線材、型材加工廠直接加工，鋁錠則多數(shù)運(yùn)往鞏義或上海，每車可裝載47到48噸，到鞏義的運(yùn)費(fèi)在600元/車，上海700——800元/車，11月份到春節(jié)期間因新疆溫度降低，路況變差，運(yùn)費(fèi)將提升。

　　國慶鋁走勢(shì)怎么看——鋁業(yè)調(diào)研日志

　　五、環(huán)保督查對(duì)公司的影響

　　因場(chǎng)內(nèi)設(shè)有完備的廢水廢氣廢料處理系統(tǒng)，其產(chǎn)能全部為環(huán)保達(dá)標(biāo)產(chǎn)能，所以次輪環(huán)保督查對(duì)神火的影響為0。

　　六、關(guān)于前幾年電解鋁產(chǎn)能過剩的解釋

　　各家電解鋁成本差異太大，主要因?yàn)橛械拿駹I電解鋁企業(yè)自建電廠致使有無自備電廠的鋁企電費(fèi)成本差異超過1000元/噸，這就導(dǎo)致這些民營企業(yè)拼命擴(kuò)大產(chǎn)能，山東宏橋就是典型的例子。為了解決這種“不平衡”，現(xiàn)在國家要求自建電網(wǎng)生產(chǎn)的電并到國網(wǎng)，鋁企按照區(qū)域市場(chǎng)價(jià)購電，這一措施就緩解了無序生產(chǎn)的局面。

　　七、行情展望

　　9月6日起有色板塊開始集體回調(diào)，但是鋁在整個(gè)板塊的回調(diào)過程中顯示出較明顯的抗跌屬性，主力合約一直圍繞16500元/噸上下盤整。從現(xiàn)貨生產(chǎn)角度看，電解鋁成本快速增加，其中氧化鋁成本較7月上漲1000元/噸，預(yù)焙陽極較7月上漲400-500元/噸，這兩塊成本增加導(dǎo)致電解鋁成本平均增加2000-2500元/噸至14500-15000元/噸，前期13500元/噸的支撐位也相應(yīng)提高。政策上，去產(chǎn)能和環(huán)保督查使限制了供應(yīng)大幅增長，在需求維持穩(wěn)定的情況下供給過剩狀況將改善，等待庫存拐點(diǎn)的出現(xiàn)。

　　操作上，我們認(rèn)為鋁價(jià)仍有上漲空間，前期多頭思路不變。國慶期間關(guān)注：1.山東、河南、河北三省環(huán)保限產(chǎn)公告；2.幾內(nèi)亞鋁土礦區(qū)暴動(dòng)解決情況及SMB公司的生產(chǎn)恢復(fù)情況；3.下周四社會(huì)庫存變動(dòng)。