國(guó)際車企2023年年報(bào)｜大眾營(yíng)收第一，豐田最會(huì)賺錢

2022年，伴隨著新冠疫情蔓延、零部件供應(yīng)限制、生產(chǎn)被迫暫停、原材料成本飆升等行業(yè)逆風(fēng)，國(guó)際車企經(jīng)歷了充滿挑戰(zhàn)的一年，也迫使其當(dāng)年的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)承壓。

2023年，雖然國(guó)際車企遭遇了新的挑戰(zhàn)，但得益于供應(yīng)限制緩解和生產(chǎn)恢復(fù)正常化，最終，全球輕型汽車市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了“9,000萬輛，同比增長(zhǎng)11%”的優(yōu)異成績(jī)，國(guó)際車企的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)也大幅改善。

根據(jù)蓋世汽車匯總的14家國(guó)際車企的數(shù)據(jù)，2023年，大眾汽車集團(tuán)、stellantis和梅賽德斯-奔馳等14家國(guó)際車企的營(yíng)收預(yù)計(jì)都實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。

其中，11家國(guó)際車企預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收和凈利潤(rùn)的雙增長(zhǎng)。不過，鑒于市場(chǎng)挑戰(zhàn)依然存在，梅賽德斯-奔馳、寶馬集團(tuán)和沃爾沃汽車的凈利潤(rùn)較2022年有所下滑。

2023年年報(bào)：營(yíng)收普增

2023年，在營(yíng)收方面，大眾汽車集團(tuán)、stellantis和梅賽德斯-奔馳等14家國(guó)際主流車企預(yù)計(jì)都實(shí)現(xiàn)了同比增長(zhǎng)。一方面，國(guó)際車企逐漸擺脫了零部件短缺等不利因素的影響，使汽車生產(chǎn)逐步恢復(fù)正常。另一方面，國(guó)際車企盡力滿足消費(fèi)者在新冠疫情期間積壓的需求和訂單，為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定了重要基礎(chǔ)。

其中，大眾汽車集團(tuán)2023年的營(yíng)收遙遙領(lǐng)先，達(dá)到3,223億歐元，主要受益于電動(dòng)化步伐加速以及靈活的產(chǎn)品戰(zhàn)略使該集團(tuán)能夠滿足全球客戶的廣泛需求。據(jù)悉，大眾汽車集團(tuán)2023年在全球范圍內(nèi)共交付924萬輛汽車，同比增長(zhǎng)11.8%。此外，2023年也是大眾汽車集團(tuán)推進(jìn)業(yè)務(wù)重組的關(guān)鍵一年，在“十點(diǎn)行動(dòng)計(jì)劃”的多個(gè)領(lǐng)域，該集團(tuán)的進(jìn)展速度超過預(yù)期。

在凈利潤(rùn)方面，國(guó)際車企的表現(xiàn)整體向好，11家車企凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)較上年有所增長(zhǎng)。其中，豐田汽車預(yù)計(jì)將是最賺錢的車企，福特汽車和雷諾集團(tuán)扭虧為盈，日系和韓系車企凈利潤(rùn)的同比增幅處于行業(yè)頭部水平。

具體來看，得益于價(jià)格上漲、日元走軟和產(chǎn)銷增長(zhǎng)，豐田汽車本財(cái)年(2023年4月至2024年3月)在銷量和盈利方面預(yù)計(jì)將成為行業(yè)的佼佼者。從銷量看，2023年，豐田以1,120萬輛的銷量成績(jī)，再次超越了大眾汽車集團(tuán)(924萬輛)，連續(xù)第四年穩(wěn)居全球第一大汽車制造商的寶座。但從財(cái)年來看，雖然受到大發(fā)汽車事件的影響，豐田汽車將本財(cái)年的銷量預(yù)期下調(diào)至950萬輛，但仍高于大眾汽車集團(tuán)。

從盈利能力看，豐田在本財(cái)年前三季度(2023年4月至12月)的凈利潤(rùn)為3.94萬億日元(約260億美元)，同比暴增107.9%，遙遙領(lǐng)先于其余國(guó)際車企?；诖耍S田將本財(cái)年凈利潤(rùn)預(yù)期從此前預(yù)期的3.95萬億日元，上調(diào)至為4.5萬億日元。

與此同時(shí)，豐田的盈利能力也為其吸引了一批投資者，其股價(jià)也在1月23日東京股市收盤時(shí)市值達(dá)到48.7萬億日元(合3,288億美元)，創(chuàng)下了日本公司市值的新紀(jì)錄。更重要的是，豐田重新考慮交叉持股(包括集團(tuán)內(nèi)部的交叉持股)的努力，以及對(duì)固態(tài)電池商業(yè)化的高度期望也支撐了其股價(jià)。

福特汽車和雷諾集團(tuán)成功在2023年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。其中，福特汽車2022年凈虧損21.5億美元，主要是未能實(shí)現(xiàn)產(chǎn)量目標(biāo)和成本因素。福特當(dāng)時(shí)指出，需要更好的執(zhí)行力和供應(yīng)鏈管理，從而提高質(zhì)量和效率，降低成本。2023年，福特似乎取得了成效，扭轉(zhuǎn)了虧損的局面。

雷諾集團(tuán)在2022年因退出俄羅斯市場(chǎng)導(dǎo)致其出現(xiàn)凈虧損，2023年，得益于歐洲訂單強(qiáng)勁、產(chǎn)品線成功更新、新車產(chǎn)品攻勢(shì)和加速降本等因素，雷諾集團(tuán)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

此外，現(xiàn)代汽車和起亞汽車的凈利潤(rùn)同比增幅十分亮眼。得益于高端車型強(qiáng)勁的銷量以及有利的美元兌韓元匯率，現(xiàn)代汽車2023年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)54%至12.27萬億韓元，起亞汽車同期凈利潤(rùn)達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8.78萬億韓元，同比增長(zhǎng)62.3%，均創(chuàng)下了歷史新高。

值得一提的是，特斯拉2023年的凈利潤(rùn)高達(dá)150億美元，僅次于大眾汽車集團(tuán)、豐田汽車、stellantis和奔馳。與這些車企相比，特斯拉全年銷量?jī)H略超180萬輛，其單車盈利能力令人嘆服。不過，隨著特斯拉進(jìn)一步降價(jià)，其盈利能力也受到了影響。

根據(jù)lseg的數(shù)據(jù)，特斯拉2023年第四季度毛利率為17.6%，而2022年同期為23.8%，分析師的平均預(yù)期為18.3%;其中特斯拉汽車毛利率(不包括監(jiān)管積分)從2022年同期的24.3%下降到17.2%，遠(yuǎn)低于過去幾年的水平，但較第三季度的16.3%(四年多來的最低水平)有所改善。

隨著電動(dòng)汽車需求疲軟和競(jìng)爭(zhēng)加劇，特斯拉正面臨著增長(zhǎng)乏力和利潤(rùn)下跌的局面。但分析師對(duì)“特斯拉是否會(huì)繼續(xù)降價(jià)”持不同的觀點(diǎn)，有分析猜測(cè)特斯拉會(huì)降價(jià)保份額，但有分析認(rèn)為特斯拉可能無法再大幅降價(jià)了。

在大部分國(guó)際車企凈利潤(rùn)普遍向好的情況下，寶馬集團(tuán)、奔馳和沃爾沃的情況略顯遜色。其中，寶馬集團(tuán)2023年凈利潤(rùn)為121.65億歐元，同比下滑34.5%。2022年，寶馬集團(tuán)重新評(píng)估了華晨寶馬的股權(quán)，并提高了凈利潤(rùn)。寶馬集團(tuán)指出，如果沒有一次性重估影響，該集團(tuán)凈利潤(rùn)將同比增長(zhǎng)，稅前利潤(rùn)(ebt)利潤(rùn)率也將與2022年持平。

不再“all in bev”

全球電動(dòng)汽車銷量增長(zhǎng)正在放緩，并且一些國(guó)際車企2023年的財(cái)報(bào)仍受益于其燃油車業(yè)務(wù)帶來的高利潤(rùn)。電動(dòng)化轉(zhuǎn)型陣痛期已成為部分國(guó)際車企揮之不去的“陰影”，因此許多國(guó)際車企已經(jīng)開始調(diào)整戰(zhàn)略，不再“all in bev”。

例如，福特汽車2023年調(diào)整后息稅前利潤(rùn)為104.2億美元(與2022年持平)，符合其100億至105億美元的預(yù)期，但利潤(rùn)的主要驅(qū)動(dòng)力是blue內(nèi)燃機(jī)汽車和pro商用車業(yè)務(wù)(147億美元)，而福特電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)在2023年虧損高達(dá)47億美元，甚至略高于此前預(yù)期的45億美元虧損。

福特汽車首席財(cái)務(wù)官john lawler甚至在財(cái)報(bào)會(huì)上坦言，pro商用車業(yè)務(wù)具有“我們才意識(shí)到的巨大潛力”。基于此，福特預(yù)計(jì)pro和blue業(yè)務(wù)有望成為今年的亮點(diǎn)。

分析師也認(rèn)為福特電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)今年預(yù)計(jì)將繼續(xù)帶來虧損，拖累整體業(yè)績(jī)。彭博行業(yè)研究(bloomberg intelligence)分析師joel levington指出，2023年，福特電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)虧損47億美元，這意味著福特去年售出的每輛純電動(dòng)汽車大約虧損3.8萬美元。

他指出，即使福特可能會(huì)在2024年將每輛純電動(dòng)汽車的虧損改善1萬美元以上，但即使按每輛車虧損2.8萬美元估算，該公司仍會(huì)受到電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)的拖累，盈利能力減少40多億美元(除資本投資外)。

因此，考慮到美國(guó)電動(dòng)汽車市場(chǎng)增速有所放緩，福特試圖放緩120億美元的電動(dòng)汽車支出，同時(shí)提高傳統(tǒng)內(nèi)燃機(jī)汽車的產(chǎn)量來獲取利潤(rùn)，從而為未來的增長(zhǎng)提供所需的資金。據(jù)悉，福特已將f-150 lightning電動(dòng)皮卡的產(chǎn)量減半，同時(shí)提高了高利潤(rùn)的bronco suv和ranger皮卡的產(chǎn)量。

奔馳也在進(jìn)行適當(dāng)?shù)囊?guī)模調(diào)整，以期減少在電動(dòng)汽車上的損失。奔馳于2月22日宣布將其電動(dòng)化目標(biāo)推遲五年，并向投資者保證將繼續(xù)改進(jìn)其內(nèi)燃機(jī)車型。奔馳首席執(zhí)行官康松林(ola kaellenius)在去年年底就曾警告稱，即便在電動(dòng)汽車市場(chǎng)較為成熟的歐洲，到2030年純電動(dòng)車型的銷量可能仍不會(huì)占據(jù)主導(dǎo)地位。

一貫被批“電動(dòng)化轉(zhuǎn)型緩慢”的豐田汽車更是親自下場(chǎng)反擊，重申“向電動(dòng)汽車的轉(zhuǎn)型速度不會(huì)像許多人想象的那么迅速”。豐田汽車董事長(zhǎng)豐田章男(akio toyoda)認(rèn)為，純電動(dòng)汽車的市場(chǎng)份額最高只能達(dá)到30%，而混合動(dòng)力汽車、氫燃料汽車和燃油汽車將占據(jù)剩余的份額。

豐田汽車北美分公司(toyota motor north america)首席執(zhí)行官ted ogawa甚至毫不避諱地表示，作為汽車行業(yè)最大的混合動(dòng)力汽車推動(dòng)者，與其將資金“浪費(fèi)”在純電動(dòng)汽車上，不如直接購(gòu)買積分來滿足美國(guó)環(huán)保署(epa)的要求。

目前，全球超過一半的市場(chǎng)的電動(dòng)汽車普及率仍低于10%，其中甚至包括美國(guó)和日本。而在全球超過30%的汽車市場(chǎng)，電動(dòng)汽車普及率甚至仍低于5%。而且目前已有跡象表明，向電動(dòng)汽車轉(zhuǎn)型所需的時(shí)間比預(yù)期的要長(zhǎng)。

鑒于電動(dòng)汽車前期巨大的投入，許多國(guó)際車企的利潤(rùn)正承壓，因此與其“all in bev”，許多車企再次將部分目光放在了對(duì)集團(tuán)利潤(rùn)穩(wěn)定貢獻(xiàn)的內(nèi)燃機(jī)汽車業(yè)務(wù)上。

許多國(guó)際車企在內(nèi)燃機(jī)汽車方面已深耕數(shù)十年乃至數(shù)百年之久，擁有豐富的產(chǎn)品陣容、高利潤(rùn)車型以及完善的產(chǎn)業(yè)鏈，可以獲得較為穩(wěn)定的利潤(rùn)。與此同時(shí)，考慮到電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)仍然需要持續(xù)投入，國(guó)際車企可以用內(nèi)燃機(jī)汽車業(yè)務(wù)補(bǔ)貼其向電動(dòng)汽車的轉(zhuǎn)型。因此，出于這幾方面的考量，國(guó)際車企此舉也是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的明智之舉。

在中國(guó)，重回增長(zhǎng)軌道

雖然國(guó)外電動(dòng)化轉(zhuǎn)型正在放緩，但中國(guó)新能源市場(chǎng)正在加速前行，電動(dòng)汽車普及率已經(jīng)突破30%。

在中國(guó)車市高速發(fā)展的背后，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也愈發(fā)激烈，豐田高管甚至表示，“競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境正變得比預(yù)期的更加嚴(yán)峻。”一方面，比亞迪等中國(guó)汽車制造商日益崛起，不斷蠶食國(guó)際車企在中國(guó)的市場(chǎng)份額;另一方面，特斯拉去年掀起的“價(jià)格戰(zhàn)”正不斷加劇，比亞迪甚至高舉“電比油低”的大旗，劍鋒直指“油車”。

在此情況下，國(guó)際車企開始紛紛調(diào)整在華戰(zhàn)略，以適應(yīng)新的市場(chǎng)變化。

總結(jié)來看，國(guó)際車企作出的選擇不外乎以下幾種。其一，與中國(guó)本土廠商聯(lián)手，繼續(xù)在中國(guó)市場(chǎng)廝殺;其二，給在華業(yè)務(wù)做“減法”或調(diào)整業(yè)務(wù)重心，專注高回報(bào)業(yè)務(wù)。

首先，2023年，國(guó)際車企與中國(guó)本土廠商聯(lián)手的消息不斷傳來，先有大眾汽車集團(tuán)官宣與小鵬、奧迪合作，后有stellantis集團(tuán)宣布向零跑汽車投資等。其中，大眾汽車與小鵬聯(lián)手無疑是最重磅的消息，也從側(cè)面反映出大眾在中國(guó)市場(chǎng)繼續(xù)深耕的決心。

其實(shí)，作為大眾汽車在其最大的單一市場(chǎng)中國(guó)的情況并不盡如人意，增速遠(yuǎn)低于其在全球整體市場(chǎng)的速度。大眾汽車品牌及其捷達(dá)子品牌2023年在中國(guó)大陸及香港地區(qū)共計(jì)交付超過239.86萬輛新車，同比僅增長(zhǎng)0.1%，其中新能源汽車交付量超19.01萬輛，同比增長(zhǎng)5.2%。但大眾汽車品牌在全球分別交付約487萬和39.4萬輛汽車和電動(dòng)汽車，同比分別增長(zhǎng)6.7%和21.1%。

在此形勢(shì)下，大眾與小鵬聯(lián)手的舉措無疑為其在華發(fā)展戰(zhàn)略注入了活力。專家指出，大眾在中國(guó)推出的純電動(dòng)車型無法與本土競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以及特斯拉競(jìng)爭(zhēng)，因此需要獲得外部或合作伙伴協(xié)作，而此次合作無疑是如虎添翼。

除了這一合作之外，大眾還決定在2024年加大對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的投資，投資比例達(dá)到將達(dá)到13.5%-14.5%的歷史峰值，這意外著大眾正在不斷深化“在中國(guó)，為中國(guó)”戰(zhàn)略，為未來業(yè)務(wù)的可持續(xù)發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。

與此同時(shí)，一些國(guó)際車企則選擇給中國(guó)業(yè)務(wù)做“減法”或者調(diào)整業(yè)務(wù)重心，從而扭轉(zhuǎn)在中國(guó)市場(chǎng)低迷的狀態(tài)。

福特汽車計(jì)劃調(diào)整在華戰(zhàn)略，重點(diǎn)將是商用車業(yè)務(wù)、電動(dòng)汽車和出口。福特首席執(zhí)行官jim farley表示，中國(guó)市場(chǎng)對(duì)福特來說依然很重要，但是該公司計(jì)劃將精力和資源集中在那些能夠產(chǎn)生最高回報(bào)的業(yè)務(wù)上。他在2023年第一季度財(cái)報(bào)會(huì)上表示：“我們將制定一個(gè)投資較少、更精簡(jiǎn)、更集中的中國(guó)業(yè)務(wù)。”

通用汽車則認(rèn)為必須扭轉(zhuǎn)在中國(guó)市場(chǎng)的下滑趨勢(shì)，正考慮將關(guān)注重點(diǎn)從主流車型轉(zhuǎn)向豪華車型，“中國(guó)市場(chǎng)現(xiàn)在的情況與五年前有了很大的區(qū)別。我們希望能夠以正確的方式參與到這個(gè)市場(chǎng)中，我認(rèn)為該市場(chǎng)更偏向于高檔和高端車型。”通用首席執(zhí)行官瑪麗·博拉(mary barra)說道。

現(xiàn)代汽車一直在中國(guó)市場(chǎng)苦苦掙扎，市場(chǎng)份額從鼎盛時(shí)期約7%的峰值降至不足1%。現(xiàn)代汽車在華工廠已從5座減至3座，并且致力于提高其余工廠的生產(chǎn)效率，并增加對(duì)新興市場(chǎng)的出口。日產(chǎn)汽車則繼續(xù)致力于在中國(guó)市場(chǎng)推出新車型，并計(jì)劃將中國(guó)產(chǎn)汽車出口到海外市場(chǎng)。

不難看出，盡管與幾年前相比，國(guó)際車企在中國(guó)市場(chǎng)面臨的形勢(shì)非常嚴(yán)峻，但他們已經(jīng)開始調(diào)整在華戰(zhàn)略，致力于通過不同的方式使中國(guó)業(yè)務(wù)重回增長(zhǎng)軌道，最終在競(jìng)爭(zhēng)激烈的中國(guó)市場(chǎng)生存下來，并最終取得成功。