產(chǎn)品詳情
國(guó)內(nèi)招標(biāo)EPC+F模式重點(diǎn)分析
1.EPC+F的概念
EPC（Engineering Procurement Construction）是指公司受業(yè)主委托，按照合同約定對(duì)工程建設(shè)項(xiàng)目的設(shè)計(jì)、采購(gòu)、施工、試運(yùn)行等實(shí)行全過(guò)程或若干階段的承包。通常公司在總價(jià)合同條件下，對(duì)其所承包工程的質(zhì)量、安全、費(fèi)用和進(jìn)度進(jìn)行負(fù)責(zé)。在EPC模式中，Engineering不僅包括具體的設(shè)計(jì)工作，而且可能包括整個(gè)建設(shè)工程內(nèi)容的總體策劃以及整個(gè)建設(shè)工程實(shí)施組織管理的策劃和具體工作；Procurement也不是一般意義上的建筑設(shè)備材料采購(gòu)，而更多的是指專業(yè)設(shè)備、材料的采購(gòu)；Construction應(yīng)譯為“建設(shè)”，其內(nèi)容包括施工、安裝、試測(cè)、技術(shù)培訓(xùn)等。F（Finance）是指融資。EPC+F即工程承包方為業(yè)主解決部分項(xiàng)目融資款，或者協(xié)助業(yè)主獲取融資以啟動(dòng)項(xiàng)目。該模式是未來(lái)工程發(fā)展的一個(gè)極為重要的方向。
2.“EPC+F”的適用項(xiàng)目領(lǐng)域
目前EPC+F主要適用于由投資的基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)領(lǐng)域。
投資項(xiàng)目，是指使用各類投資資金，包括預(yù)算內(nèi)投資、各類專項(xiàng)建設(shè)、統(tǒng)借國(guó)外貸款等進(jìn)行全部或部分投資的項(xiàng)目。投資的方式分為直接投資、資本金注入、投資補(bǔ)助、注資、擔(dān)保補(bǔ)貼、轉(zhuǎn)貸和貸款貼息等。如果通過(guò)財(cái)政直接投資或資本金的方式投資項(xiàng)目，則項(xiàng)目為直接投資項(xiàng)目，項(xiàng)目單位一般為有關(guān)部門、事業(yè)單位或?qū)ｉT設(shè)立的臨時(shí)指揮部等等。按照投資項(xiàng)目的相關(guān)管理規(guī)定，上述項(xiàng)目單位可依法委托代建單位對(duì)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)行管理。在此情況下，地方國(guó)企(含平臺(tái)公司)可以成為代建單位，并在實(shí)際上履行建設(shè)單位的職能。
需要注意的是，代建制在實(shí)操層面的推廣和應(yīng)用并未達(dá)到主管部門的預(yù)期，地方直接或委托地方國(guó)企(含平臺(tái)公司)實(shí)施項(xiàng)目建設(shè)的情況屢見(jiàn)不鮮。
對(duì)于投資項(xiàng)目之外的其他項(xiàng)目，即應(yīng)屬于企業(yè)投資項(xiàng)目。即便投資人是項(xiàng)目所在地的國(guó)企(含平臺(tái)公司)，項(xiàng)目性質(zhì)也是企業(yè)投資，地方國(guó)企(含平臺(tái)公司)為項(xiàng)目單位(同時(shí)也可以是項(xiàng)目業(yè)主和建設(shè)單位)。
3.“EPC+F”三大主體的關(guān)系
在“EPC+F”模式下，除方外，一般涉及三大主體：地方國(guó)企、EPC承包商和合資公司。地方國(guó)企即前文所述項(xiàng)目建設(shè)單位，EPC承包商則是通過(guò)招標(biāo)程序取得特定項(xiàng)目承包權(quán)的經(jīng)濟(jì)實(shí)體。至于合資公司，通常由地方國(guó)企與EPC承包商(或其關(guān)聯(lián)單位)合資設(shè)立，其功能在于打通特定融資渠道，并賦予EPC承包商相應(yīng)的工程款結(jié)算保障。融資渠道因融資主體而異。對(duì)于“EPC+F”模式而言，方和地方國(guó)企通常需要借重EPC承包商的資金實(shí)力及融資能力，同時(shí)不能違反建筑法對(duì)于EPC合同的工程款結(jié)算要求。為此，EPC承包商(或其關(guān)聯(lián)單位)需要通過(guò)與地方國(guó)企共同設(shè)立合資公司，以雙方共同注入資本金的方式部分解決特定項(xiàng)目的EPC合程款支付難題及EPC承包商的合理關(guān)切。至于項(xiàng)目的其他資金需求，則需要通過(guò)其他融資渠道加以解決。為此，EPC承包商(或其關(guān)聯(lián)單位)和地方國(guó)企必定需要提供不同程度的增信支持。倘若項(xiàng)目本身?yè)碛懈顿M(fèi)來(lái)源(基于前文所述的特許經(jīng)營(yíng)或ABO)，當(dāng)然也可以用于項(xiàng)目融資之目的。
為實(shí)現(xiàn)上述融資安排，地方國(guó)企和合資公司之間存在一個(gè)身份轉(zhuǎn)換的問(wèn)題。即合資公司需要成為項(xiàng)目建設(shè)單位，從地方國(guó)企承繼其與EPC承包商之間的EPC合同。這里可能涉及到的相關(guān)合規(guī)問(wèn)題及解決方案，需要具體問(wèn)題具體分析，此處不贅述。
4.“EPC+F”涉及的四個(gè)問(wèn)題
如前文所述，“ECP+F”模式主要適用于基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。因此，基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目投融資的基本邏輯對(duì)該模式無(wú)疑也是適用的，該模式同樣需要回答以下四個(gè)問(wèn)題：
Q:項(xiàng)目所需資金從哪里來(lái)?
A:暫定：EPC承包商(或其關(guān)聯(lián)單位)的股權(quán)出資、項(xiàng)目資產(chǎn)抵押或收益權(quán)質(zhì)押融資、第三方擔(dān)保(或其他增信方式)融資。
Q:資金如何使用?
A:暫定：通過(guò)合資公司啟動(dòng)項(xiàng)目建設(shè)，支付工程款及其它費(fèi)用。
Q:相關(guān)投資如何回收?
A:暫定：項(xiàng)目自身收益，以及必不可少的資金支持(履行出資義務(wù)——適用于投資項(xiàng)目、付費(fèi)——適用于特許經(jīng)營(yíng)或ABO模式、回購(gòu)項(xiàng)目資產(chǎn)或合資公司股權(quán))，具體資金來(lái)源及相關(guān)安排因項(xiàng)目而異。倘若完全沒(méi)有資金作為后盾，“EPC+F”模式的可行性存疑。
Q:如何在合法合規(guī) 的前提下解決以上三個(gè)問(wèn)題?
A:在當(dāng)前的地方債管控政策環(huán)境之下，除履行對(duì)投資項(xiàng)目的出資義務(wù)之外，方對(duì)“EPC+F”模式的資金支持方式應(yīng)當(dāng)著重避免觸碰地方債管控紅線，這一點(diǎn)需要項(xiàng)目各方予以正視。
5. “EPC+F”涉及的優(yōu)缺點(diǎn)
優(yōu)點(diǎn)：
一是PPP領(lǐng)域自去年底進(jìn)入清理整頓階段以來(lái)，社會(huì)各界對(duì)PPP模式產(chǎn)生了一些疑慮和困惑，給“EPC+F”的迅猛發(fā)展提供了機(jī)會(huì)。
二是相比于手續(xù)繁瑣、管理嚴(yán)格的PPP推進(jìn)流程，“EPC+F”模式操作相對(duì)簡(jiǎn)單，更能滿足地方和施工方對(duì)實(shí)施效率及短期業(yè)績(jī)的要求。
三是地方財(cái)權(quán)事權(quán)不匹配的情況下，“EPC+F”模式能幫助地方籌資融資，解決實(shí)際問(wèn)題。
缺點(diǎn)：
， 從全產(chǎn)業(yè)鏈的角度來(lái)看， 承包商在 EPC+F的項(xiàng)目多地從建 設(shè)環(huán)節(jié)的經(jīng)濟(jì)可行性和工程建造可行性考慮， 傾向于掩蓋運(yùn)營(yíng)期的收 益風(fēng)險(xiǎn)。
第二， 由于 EPC+F的商業(yè)模式也只完成了產(chǎn)業(yè)鏈的融資和工程建設(shè)環(huán)節(jié)，這一過(guò)程通常只需要 3-5 年時(shí)間，而沒(méi)有拓展到可持續(xù)盈利幾十年之久的后期運(yùn)營(yíng)、 維護(hù)等高附加值環(huán)節(jié)。
EPC+F模式既具備EPC模式的基本特征，又在此基礎(chǔ)上衍生出了“融資”功能，通常是指公共設(shè)施項(xiàng)目的項(xiàng)目業(yè)主通過(guò)招標(biāo)等方式選定承包商，由該承包商直接或間接籌措項(xiàng)目所需建設(shè)資金，以及承攬工程總承包相關(guān)工作，待項(xiàng)目建設(shè)完成后移交給項(xiàng)目業(yè)主，并由項(xiàng)目業(yè)主按合同約定標(biāo)準(zhǔn)向承包商支付費(fèi)用的融資建設(shè)模式。
